2025年8月26日，华熙生物（SH688363）发布第二季度财报，数据显示公司盈利能力显著改善，净利润率实现自2024年一季度以来首次同比和环比双回升，释放出业务基本面向好的积极信号。
### 财报数据亮眼，盈利能力显著提升
根据财报，2025年第二季度华熙生物实现营业收入11.83亿元，归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比增长20.89%；扣除非经常性损益后的净利润达0.92亿元，同比增长8.75%。这一表现标志着公司在经历了一段调整期后，盈利质量得到实质性改善。
### 技术引领产业变革，合成生物布局领先
作为全球透明质酸领域的领军企业，华熙生物通过微生物发酵、酶切法和合成生物等技术，成功推动透明质酸从“天价”到“普惠”的产业革命。公司已将业务范围从医药扩展至护肤、医美、食品、纺织等多个领域，展现出强大的技术转化与产业化能力。
目前，华熙生物已进入“合成生物时代”，实现从“结构多糖”到“功能分子”的跨越，推动中国生物科技企业完成“从技术跟跑到生态引领”的转型升级。公司布局功能糖、氨基酸、蛋白质等六大类物质，在研原料及合成生物研发项目达121个，展现出强劲的研发实力。
### 研发体系完善，成果转化加速
华熙生物构建了“基础研究-技术转化-产业应用”的完整研发链路，形成了三大核心研发布局：
- 细胞外基质（ECM）：研究透明质酸衍生物、胶原蛋白多肽等在组织支撑与修复中的作用
- 细胞间通讯：探索高端透明质酸、PDRN等在细胞信号传递中的机制
- 细胞内部：挖掘麦角硫因、PQQ等在细胞代谢、抗氧化领域的价值
2025年上半年，公司推出合规水光产品“润百颜・玻玻”和动能素“润致・缇透”，为医美业务带来新增量。截至同期，公司累计拥有知识产权6050项，新增授权340项，上市6款生物活性物原料。
### 创始人回归一线，经营战略优化见效
2025年3月，创始人赵燕重返业务一线，通过对经营理念、业务方向及组织架构的系统性调整，推动公司经营质效显著改善。公司研发策略从“广度覆盖”转向“深度突破”，聚焦核心优势领域。
在赵燕的带领下，华熙生物终端品牌表现亮眼：BM肌活与米蓓尔品牌在第二季度净利润从第一季度的-3.6%大幅回升至12.9%，剔除非经常性损益影响后实际利润达19.3%。润百颜和夸迪品牌也在二季度末启动调整，预期成效将逐步显现。
### 海外市场表现强劲，业务结构持续优化
华熙生物原料业务实现高端化与国际化双轮驱动，第二季度海外收入达3.31亿元，占原料业务收入的52.93%。欧洲、东南亚、韩国市场销售额增速近10%，日本市场增速超20%，显示出强劲的国际市场需求。
公司业务结构持续优化，原料与医疗终端业务合计营收占比57.5%，成为业绩稳固的基础。同时，公司积极布局酶制剂等新兴领域，通过AI技术将研发周期从2年压缩至6个月，瞄准60亿美元的酶制剂市场。
### 长期主义价值显现，未来发展可期
华熙生物业绩回升不仅体现了市场对公司战略的认可，更是对创始人赵燕推动的“刮骨疗毒”式改革的肯定。公司坚持长期主义的科技坚守，不过度追求短期流量与销量波动，而是通过扎实的研发积累和战略布局构建可持续的竞争优势。
随着合成生物技术的深入应用和全球市场拓展的持续推进，华熙生物有望在中国生物科技领域持续引领创新，实现高质量增长。
（本文作者为财经作家、前资深媒体人江湖散人，著有多部财经著作。文章仅代表作者观点，不构成任何投资建议，仅供行业参考。）
